特朗普拟援乌第四套“爱国者”系统，地缘博弈升级搅动黄金市场

一、特朗普重启对乌军援，第四套“爱国者”系统引发俄美博弈

近日，美国《华尔街日报》援引消息人士称，特朗普政府正考虑向乌克兰提供第四套“爱国者”防空系统，这将是自俄乌冲突爆发以来美国对乌交付的最先进防空武器系统。此前，美国已向乌克兰提供三套“爱国者”系统，但因库存消耗和中东局势紧张，7月1日曾暂停部分军援。特朗普7日宣布恢复对乌军援，承诺立即提供10枚“爱国者”导弹，但乌克兰官员称这一数量“仅够应对一次大规模空袭”。

二、地缘政治风险再升级：俄美角力加剧市场不确定性

俄罗斯对美国的军援行动反应强烈。俄总统新闻秘书佩斯科夫7月8日表示，俄方将“密切关注”美国武器交付情况，并指责欧洲向乌克兰“注入武器”。分析人士指出，第四套“爱国者”系统若落地，可能显著提升乌克兰对俄弹道导弹的防御能力，但也可能刺激俄罗斯加大对乌基础设施的空袭力度。6月28日，俄军曾单日发射477架无人机和60枚导弹，创下冲突以来最大规模空袭纪录。

三、黄金市场承压下探，地缘避险情绪与贸易乐观博弈

受特朗普关税政策延期至8月1日生效的消息提振，市场风险偏好回升，叠加美元指数反弹至97.514（7月9日亚盘数据），国际现货黄金当日早盘跌破3300美元/盎司，最低触及3284.64美元/盎司，日内跌幅达0.95%，目前报价为3291.09美元/盎司。

不过，地缘政治风险仍为黄金提供潜在支撑。世界黄金协会数据显示，2025年前四个月全球央行净购金256吨，中国央行连续8个月增持黄金，6月单月增持7万盎司。华源证券指出，“降息交易”和“特朗普2.0”政策（如关税与财政扩张）将持续催化黄金市场，央行增储行为构成金价长期底部支撑。

尽管短期承压，黄金的长期支撑因素依然稳固。美联储6月会议纪要显示，市场对年内降息预期降温，但世界黄金协会调查显示，95%的受访央行计划未来12个月继续增持黄金，近43%的央行明确表示将增加黄金储备。此外，特朗普政府的减税与支出议案可能推升通胀预期，叠加美国债务负担加重，财政扩张政策通常被视为黄金的利好因素。